位居30个行业指数第10位产业链一体化程度高

2021-11-29 23:18:35 东方财富
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每周一谈:

位居30个行业指数第10位产业链一体化程度高

国内双酚A 产能相对集中,产业链一体化程度高双酚A 上游原料为苯酚,丙酮,苯酚与丙酮通过异苯丙法装置由纯苯与丙烯同时制得,下游多有PC或者环氧树脂配套,具有较高的产业链一体化程度国内双酚A 产能相对集中,目前国内双酚A 生产企业共有10 家,产能共计221.5 万吨,CR5 约70%,CR3 约50%,其中科思创和长春化工产能最大,分别占到总产能的20%和18%

较高的产业链一体化程度也导致我国的双酚 A 产业商品化率较低。

供应端,预计双酚A 产能2022 年将开始快速增长2021 年以中沙天津为代表的新装置陆续建成投产,各大企业持续加码,预计2021 年中国双酚A 产量有望达到170 万吨左右,相比2020 年增加15 万吨,产量大幅提高预计2022 年开始,伴随着在建双酚A 装置的陆续投产,全年产量有望逐步提升

需求端,PC,环氧树脂产能不断扩张将引领双酚A 需求的增长双酚 A 下游需求结构集中,主要用来做 PC 和环氧树脂,几乎各占一半比例最近几年PC行业处于高速发展时期,未来产能还将不断释放,预计到2023 年将有近140万吨产能投放,中国PC 总产能将接近360 万吨伴随着国内环氧树脂下游的大力发展,环氧树脂产能也将稳步提升,预计到2023 年将有近150 万吨产能投放,国内环氧树脂总产能接近380 万吨从长远来看,双酚A 的市场需求将持续提升,行业前景良好

供需都有较为明确的增加背景下,我们预计双酚A 将延续紧平衡,高价状态或将延续受下游环氧树脂和PC 的需求推动,预计未来双酚A 的价格和利润水平仍将维持高位建议关注相关上市公司:鲁西化工,荣盛石化,维远股份

市场回顾:

板块表现:本周中信一级石油石化指数涨跌幅+0.76%,位居30 个行业指数第10 位本周上证指数涨跌幅+0.1%,中信一级石油石化指数相对上证指数0.66%油田服务子版块拖累石油石化板块涨幅,油品销售及仓储,其他石化,工程服务,炼油,石油开采,油田服务

个股涨跌幅:本周石油石化板块领涨个股包括华锦股份,齐翔腾达,海利得,蓝焰控股,岳阳长兴等,领跌个股包括道森股份,中曼石油,广汇能源,宇新股份,洲际油气等。能源消费是核心指标,强调产业结构转型升级。能耗双控是对能耗总量和强度的“双控”目标,将于2016年《“十三五”节能减排综合工作方案》年设定。。

风险提示:政策风险,地缘政治加剧风险,原油价格剧烈波动风险,全球新冠疫情持续恶化风险,