人民币汇率不具备持续贬值基础汇率稳定有坚实保障

本周以来，离岸人民币兑美元汇率持续下跌数据显示，北京时间10月19日晚间，离岸人民币兑美元汇率盘中跌破7.27关口截至10月20日12: 00，离岸人民币兑美元汇率降至7.279

对于此轮人民币汇率调整的背景，广发证券首席经济学家郭磊在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面，美联储加息密集，美债收益率走高，相对利差导致美元指数走强，另一方面，地缘政治影响全球风险偏好，全球避险情绪进一步推高美元。

嘉实基金多策略投资总监韩同利在接受《证券日报》记者采访时表示，离岸人民币兑美元汇率走低有技术性原因一方面，离岸人民币兑美元汇率突破前期支撑位7.2，另一方面，最近几天来，人民币汇率中间价适度下调

中国货币网数据显示，10月18日至10月20日，人民币汇率中间价分别报7.1086，7.1105，7.1188。

今年以来，人民币对日元，欧元，英镑保持升值趋势，近期人民币汇率指数保持稳定总体来看，人民币相对于一篮子货币的汇率还是很稳定的韩同礼表示，目前市场普遍预期美国经济将在半年至一年内陷入衰退在正式衰退前后，美联储将从鹰派转向鸽派，进入降息周期相应的，美元指数会大幅下降，人民币贬值压力会大大降低

展望后期，郭磊认为人民币汇率不具备持续贬值的基础从资产定价框架来看，汇率由三个因素决定:经济基本面，内外利差和风险溢价从经济基本面来看，中国经济长期稳定的复合增长率是人民币汇率定价稳定的基础短期来看，经济企稳的特征也开始显现9月PMI重回景气区间，10月份PMI尚未公布，但代表战略性新兴产业景气程度的EPMI最新读数为51.7，较上月继续上升伴随着前期稳增长措施的出台，经济有望进一步企稳

从内外利差来看，此轮美联储加息确实导致非美货币普遍承压，但美国经济需求减弱的趋势逐渐显现，将逐渐锁定加息上限利差压力见顶只是时间问题郭磊表示，从风险溢价来看，9月初中国人民银行宣布下调金融机构外汇存款准备金率，9月下旬开始上调远期售汇外汇风险准备金率，都是稳定汇率市场均衡的明确信号中国人民银行拥有丰富的一篮子政策工具和充足的政策准备

中国人民银行最近几天发表《深化汇率市场化改革》一文指出，近期中国经济总体上继续恢复发展态势，在全球通胀高企的背景下物价保持基本稳定，贸易顺差保持高位今年前8个月，贸易余额为5605亿美元，同比增长57%伴随着宏观政策效应的显现，经济基础将更加坚实，这是汇率平稳运行的最大基础坚持正常的货币政策，有足够的政策空间和丰富的工具箱

同时，中国人民银行指出，人民币走势明朗，人民币资产安全，未来人民币在国际上的认可度将继续提高人民币汇率形成机制适合中国国情，能够充分发挥市场和政府的作用，经受住了多轮外部冲击的考验中国人民银行积累了丰富的应对经验，能够有效管理市场预期，为汇率稳定提供坚实保障